Bursa Asia Melemah, Gejolak Perdagangan AS–Eropa dan Pasar Obligasi Guncang Sentimen

Pasar saham Asia bergerak melemah pada Rabu, mengikuti tekanan jual di Wall Street yang dipicu oleh konflik dagang Amerika Serikat–Eropa terkait Greenland serta gejolak di pasar obligasi global. Ketidakpastian ini mendorong investor mengurangi eksposur terhadap aset berisiko, sementara emas kembali mencetak rekor tertinggi sebagai aset lindung nilai utama.

Saham-saham di Jepang, Korea Selatan, dan Australia dibuka lebih rendah setelah indeks S&P 500 mencatat penurunan terdalam sejak Oktober, sekaligus menghapus seluruh kenaikan tahun berjalan. Indeks volatilitas VIX melonjak menembus level 20 untuk pertama kalinya sejak November, mencerminkan meningkatnya kecemasan pasar. Di sisi lain, kontrak berjangka indeks saham AS bergerak naik tipis pada Rabu pagi, menunjukkan upaya stabilisasi setelah tekanan tajam sebelumnya.

Perhatian investor juga tertuju pada pasar obligasi Jepang, menyusul pernyataan Menteri Keuangan Satsuki Katayama yang menyerukan ketenangan setelah aksi jual besar mendorong imbal hasil ke rekor tertinggi. Kekhawatiran terhadap stabilitas pasar obligasi Jepang menjadi isu sentral karena dampaknya yang luas terhadap arus modal global dan strategi investasi lintas negara.

Dalam perdagangan Asia, obligasi pemerintah relatif stabil. Namun, pada sesi sebelumnya di AS, imbal hasil obligasi Treasury jangka panjang melonjak ke level tertinggi dalam empat bulan. Yield obligasi 30 tahun naik delapan basis poin, dipicu oleh penurunan tajam obligasi Jepang serta kabar bahwa dana pensiun Denmark berencana keluar dari obligasi pemerintah AS. Sementara itu, Bloomberg Dollar Index tercatat melemah tipis, menandakan berkurangnya minat terhadap aset dolar.

Pergerakan ini menegaskan meningkatnya kegelisahan investor terhadap arah kebijakan luar negeri AS yang dinilai tidak konsisten. Arus dana global mulai berbalik dari aset Amerika, seiring ancaman Presiden Donald Trump untuk mengenakan tarif terhadap negara-negara Eropa yang menolak proposal pembelian Greenland. Retorika tersebut menambah volatilitas pasar dan memaksa investor menilai ulang posisi AS sebagai safe haven global.

Victoria Greene dari G Squared Private Wealth menilai situasi ini sebagai fase awal gangguan pasar yang berpotensi signifikan. Menurutnya, eskalasi konflik tarif memiliki dampak jangka pendek yang besar, sehingga pelaku pasar memilih bersikap waspada, bukan panik, sambil mempersiapkan diri menghadapi volatilitas yang lebih tinggi.

Tekanan global pada Selasa bermula dari masalah domestik Jepang, ketika imbal hasil obligasi 30 tahun melonjak lebih dari seperempat poin persentase. Lonjakan ini dipicu kekhawatiran atas rencana Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk memangkas pajak dan meningkatkan belanja. Kenaikan yield tersebut mengancam strategi carry trade—di mana investor memanfaatkan suku bunga rendah Jepang untuk membeli aset global—dan turut mendorong kenaikan imbal hasil obligasi di berbagai negara.

Pemerintah Jepang berupaya menenangkan pasar dengan menekankan fundamental fiskal yang dinilai solid. Menteri Keuangan menyoroti rendahnya ketergantungan pada penerbitan utang dalam 30 tahun terakhir, meningkatnya penerimaan pajak, serta defisit fiskal terkecil di antara negara-negara G7 sebagai bukti keberlanjutan kebijakan fiskal Jepang.

Di Eropa, dana pensiun Denmark AkademikerPension mengumumkan rencana keluar dari obligasi pemerintah AS sebelum akhir bulan. Keputusan ini didorong kekhawatiran bahwa kebijakan pemerintahan Trump telah menciptakan risiko kredit yang terlalu besar untuk diabaikan. Pernyataan tersebut memperkuat persepsi pasar bahwa kepercayaan terhadap stabilitas keuangan AS mulai tergerus.

Di tengah situasi tersebut, Menteri Keuangan AS Scott Bessent mencoba meredam kekhawatiran dengan membandingkan polemik Greenland dengan reaksi berlebihan pasar terhadap pengumuman tarif besar Trump pada April lalu. Trump sendiri dijadwalkan tiba di Davos untuk menghadiri World Economic Forum, yang berpotensi menjadi panggung penting bagi sinyal kebijakan selanjutnya.

Meski pelaku pasar sebelumnya mampu mengabaikan berbagai kejutan sepanjang tahun—termasuk dinamika politik global dan tekanan terhadap Federal Reserve—skala pergerakan terbaru menunjukkan menurunnya toleransi investor terhadap risiko. Sementara itu, Korea Selatan dikabarkan menunda realisasi komitmen investasi hingga US$20 miliar di AS tahun ini akibat tekanan terhadap mata uang domestiknya, menambah lapisan ketidakpastian pada prospek pasar global.

Source: Newsmaker.id