Dolar AS Menguat, Euro dan Pound Tertekan Menjelang Keputusan The Fed

Dolar AS menguat terhadap sejumlah mata uang utama pada perdagangan Selasa (15/9), didukung kenaikan imbal hasil Treasury Amerika Serikat dan meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed). Penguatan dolar terjadi menjelang keputusan kebijakan moneter The Fed yang menjadi perhatian utama pasar global.

Dollar Index (DXY) bergerak naik ke sekitar 99,60 setelah yield Treasury AS tenor 10 tahun menyentuh 5,04%, level tertinggi sejak 2007. Kenaikan imbal hasil obligasi tersebut memperkuat daya tarik aset berbasis dolar sekaligus meningkatkan tekanan terhadap mata uang utama seperti euro dan pound sterling.

Yield Treasury dan Harga Minyak Menopang Dolar AS

Salah satu faktor utama yang mendorong penguatan dolar adalah kenaikan yield Treasury AS. Yield obligasi tenor 10 tahun yang mencapai 5,04% mencerminkan meningkatnya tuntutan imbal hasil dari investor di tengah kekhawatiran terhadap inflasi dan prospek kebijakan moneter AS.

Lonjakan harga minyak menjadi salah satu pemicu kekhawatiran tersebut. Harga minyak naik hampir 4% karena meningkatnya risiko terhadap pasokan energi dari kawasan Timur Tengah. Kenaikan harga energi dapat memberikan tekanan tambahan terhadap inflasi, sehingga pasar memperhitungkan kemungkinan The Fed mempertahankan kebijakan suku bunga tinggi lebih lama.

Kondisi tersebut memberikan dukungan terhadap dolar AS. Secara umum, kenaikan yield aset pemerintah AS membuat instrumen berdenominasi dolar menjadi lebih menarik bagi investor global, terutama ketika pasar memperkirakan kebijakan moneter Amerika Serikat tetap ketat.

Pasar Hampir Memastikan Kenaikan Suku Bunga The Fed

Perhatian pasar kini tertuju pada keputusan The Fed pada Rabu. Pelaku pasar memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin mencapai sekitar 92%.

Tingginya probabilitas tersebut menunjukkan bahwa sebagian besar ekspektasi kenaikan suku bunga telah tercermin dalam harga aset. Karena itu, reaksi pasar setelah keputusan The Fed kemungkinan tidak hanya ditentukan oleh keputusan suku bunga itu sendiri, tetapi juga oleh proyeksi kebijakan untuk pertemuan berikutnya.

Investor akan mencermati proyeksi ekonomi terbaru, dot plot, serta komentar Ketua The Fed Kevin Warsh. Ketiga faktor tersebut dapat memberikan petunjuk mengenai bagaimana bank sentral melihat perkembangan inflasi, pertumbuhan ekonomi, pasar tenaga kerja, dan tekanan harga energi.

Apabila komunikasi The Fed mengindikasikan masih terbukanya peluang pengetatan tambahan, yield Treasury berpotensi tetap tinggi dan memberikan dukungan terhadap dolar. Sebaliknya, apabila bank sentral memberikan sinyal bahwa kenaikan suku bunga berikutnya tidak menjadi kepastian, dolar berpotensi menghadapi tekanan koreksi.

Euro Tertekan Menjelang Keputusan Fed

Di pasar valuta asing, EUR/USD melemah ke sekitar 1,1540. Euro menghadapi tekanan ketika dolar memperoleh dukungan dari kenaikan yield Treasury dan ekspektasi kebijakan moneter AS yang lebih ketat.

Pergerakan EUR/USD menjadi penting karena pasangan mata uang tersebut sangat sensitif terhadap perbedaan ekspektasi suku bunga antara Amerika Serikat dan kawasan euro. Ketika pasar memperkirakan imbal hasil aset AS meningkat relatif terhadap aset Eropa, permintaan terhadap dolar dapat meningkat dan menekan euro.

Namun, arah euro berikutnya juga akan bergantung pada bagaimana pasar menilai komunikasi The Fed setelah keputusan suku bunga. Jika kenaikan suku bunga sudah sepenuhnya diperhitungkan dan pernyataan bank sentral lebih berhati-hati, tekanan terhadap EUR/USD dapat berkurang.

Pound Sterling Masih Berada di Bawah Tekanan

GBP/USD juga bergerak tertekan di dekat 1,3480. Pound sterling belum mampu memperoleh momentum kuat karena perhatian investor masih terkonsentrasi pada kebijakan moneter AS dan pergerakan yield Treasury.

Penguatan dolar menjelang keputusan The Fed membuat mata uang dengan imbal hasil yang lebih rendah relatif menghadapi tekanan. Pasar juga akan membandingkan arah kebijakan Federal Reserve dengan prospek kebijakan Bank of England dalam menentukan posisi terhadap pound.

Dengan demikian, pergerakan GBP/USD tidak hanya mencerminkan kekuatan ekonomi Inggris, tetapi juga perubahan ekspektasi terhadap suku bunga AS. Apabila yield Treasury terus meningkat, tekanan terhadap pound dapat bertahan selama tidak ada katalis domestik yang cukup kuat untuk mengimbangi penguatan dolar.

USD/JPY Ditopang Yield AS, tetapi BoJ Membatasi Kenaikan

USD/JPY bergerak di sekitar 155,00 dengan dolar memperoleh dukungan dari kenaikan yield Treasury AS. Perbedaan arah kebijakan moneter antara AS dan Jepang menjadi salah satu faktor penting yang memengaruhi pasangan mata uang tersebut.

Namun, kenaikan USD/JPY tidak berlangsung tanpa hambatan. Ekspektasi bahwa Bank of Japan (BoJ) dapat menaikkan suku bunga pada Jumat menjadi faktor yang membatasi penguatan dolar terhadap yen.

Pasar dengan demikian menghadapi dua katalis penting dalam waktu berdekatan, yakni keputusan The Fed dan keputusan BoJ. Perubahan ekspektasi mengenai suku bunga kedua bank sentral tersebut berpotensi meningkatkan volatilitas USD/JPY.

Dolar Australia Ikut Tertekan

Sementara itu, AUD/USD melemah ke area 0,7130. Dolar Australia ikut terkena dampak penguatan dolar AS karena investor meningkatkan posisi pada mata uang AS menjelang keputusan The Fed.

Pergerakan AUD/USD juga sensitif terhadap sentimen risiko global dan harga komoditas. Meningkatnya ketegangan geopolitik serta kekhawatiran mengenai inflasi energi dapat meningkatkan volatilitas pasar dan memengaruhi permintaan terhadap mata uang komoditas seperti dolar Australia.

Emas Bertahan di Atas US$4.300

Di pasar komoditas, harga emas masih bergerak di atas US$4.300 per troy ounce. Meskipun dolar dan yield Treasury mengalami penguatan, emas tetap mendapatkan dukungan dari meningkatnya kekhawatiran inflasi dan risiko geopolitik di Timur Tengah.

Situasi ini menciptakan tarik-menarik bagi pasar emas. Di satu sisi, dolar yang lebih kuat dan yield Treasury yang tinggi meningkatkan biaya peluang memegang emas yang tidak memberikan bunga. Di sisi lain, risiko geopolitik dan kekhawatiran inflasi dapat meningkatkan permintaan terhadap emas sebagai aset lindung nilai.

Pergerakan harga emas setelah keputusan The Fed akan sangat bergantung pada perubahan yield dan arah dolar. Jika komunikasi bank sentral mendorong yield semakin tinggi, tekanan terhadap emas dapat meningkat. Namun, apabila The Fed memberikan sinyal kebijakan yang lebih hati-hati, emas berpotensi mendapatkan ruang untuk menguat kembali.

Harga Minyak Melanjutkan Reli

Sementara itu, harga minyak West Texas Intermediate (WTI) melanjutkan kenaikan dan bergerak di atas US$105 per barel. Reli minyak dipicu meningkatnya kekhawatiran mengenai gangguan pasokan energi dari Timur Tengah.

Kenaikan harga minyak menjadi perhatian penting bagi pasar keuangan karena dampaknya dapat merambat ke inflasi global. Jika harga energi bertahan tinggi dalam periode yang lebih panjang, bank sentral dapat menghadapi tekanan untuk mempertahankan kebijakan moneter ketat guna mencegah inflasi kembali meningkat.

Bagi The Fed, kondisi tersebut membuat harga energi menjadi salah satu variabel yang harus diperhatikan dalam menentukan arah kebijakan berikutnya. Kenaikan minyak yang berkelanjutan dapat memengaruhi ekspektasi inflasi dan pada akhirnya tercermin dalam pergerakan yield Treasury serta dolar AS.

DXY Menanti Sinyal Kebijakan The Fed

Penguatan DXY ke sekitar 99,60 menunjukkan bahwa dolar masih memperoleh dukungan dari kombinasi yield Treasury yang tinggi dan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed. Namun, ruang penguatan berikutnya akan sangat bergantung pada apakah komunikasi bank sentral mampu memperkuat atau justru mengurangi ekspektasi pengetatan lanjutan.

Karena kenaikan suku bunga 25 basis poin telah memiliki probabilitas sekitar 92% di pasar, perhatian investor akan bergeser dari keputusan tersebut menuju proyeksi kebijakan berikutnya. Dot plot dan komentar Kevin Warsh akan menjadi komponen penting dalam menentukan bagaimana pasar menilai jalur suku bunga AS.

Jika komunikasi The Fed memperkuat ekspektasi kenaikan lanjutan, DXY berpotensi kembali mendekati area psikologis 100,00. Sebaliknya, nada kebijakan yang lebih hati-hati dapat mengurangi dukungan terhadap dolar dan membuka ruang bagi koreksi setelah penguatan menjelang keputusan suku bunga.

Dengan demikian, perdagangan mata uang global memasuki fase penting. Euro dan pound masih menghadapi tekanan dari penguatan dolar, sementara yen memperoleh dukungan dari ekspektasi kebijakan BoJ. Di sisi lain, emas dan minyak tetap dipengaruhi oleh kombinasi risiko geopolitik serta kekhawatiran inflasi. Seluruh perhatian pasar kini tertuju pada keputusan The Fed dan sinyal mengenai arah kebijakan moneter Amerika Serikat selanjutnya.

Sumber: Newsmaker.id